4月以來，煤炭市場就彌漫著一股濃濃的淡季氣息，據CCTD中國煤炭市場網監測數據，最新一期的秦皇島港發熱量5500大卡市場動力煤現貨價格報收619元/噸，連續五期下降。

5月煤價進入下行通道

降價信號不斷傳導至煤炭上下游，產地煤價下調現象也十分顯著，上下游博弈加劇。據CCTD中國煤炭市場網了解，5月6日24:00起，神華特殊煤種下水現貨價格較上期下降15元/噸。其中港口平倉長協價格：特低灰調價后為674元/噸，神優2調價后為659元/噸;港口平倉現貨價格：特低灰調價后為690元/噸，神優2調價后為675元/噸，神優1調價后為680元/噸。

另外，陜西榆林榆樹灣煤礦從5月5日10時起，沫煤價格下調50元/噸，混煤價格下調60元/噸。目前國內動力煤市場價格回落明顯，繼神華、中煤兩大煤企下調煤價后，其它煤企下調預期也在陸續跟進，動力煤價格正加速靠向500-570元/噸合理區間。

從5月4日開始，榆陽區有近60%在產煤礦下調價格，幅度為20-60元/噸。其中，杭來灣礦5月4日18:00起，沫煤下調30元/噸后由454元/噸調整為424元/噸，優混下調40元/噸后由441元/噸調整為401元/噸;金雞灘礦5月4日19:00起下調20元/噸，調價后混煤含稅價為362元/噸，不含稅為320元/噸;銀河礦5月4日19:00起下調30元/噸，沫煤由430元/噸調整為400元/噸，中塊由470元/噸調整為440元/噸，籽煤由480元/噸調整為450元/噸。

與此同時，陜西神木、內蒙古鄂爾多斯(9.29+1.98%,買入)、山西晉北等多家煤礦也再次下調煤價，幅度為20-50元/噸不等。其中山西晉北動力煤繼續延續跌勢，且跌幅明顯增大，部分礦近期坑口煤價跌幅達50元/噸，洗煤跌幅也在10-20元/噸;內蒙古鄂爾多斯王家塔礦5月4日16:00起，汽車發運的精混塊和洗精末均下調15元/噸，調后坑口含稅價分別為320元/噸和305元/噸。數據顯示，近日下調價格的煤礦許多基本屬于各主產區的在產大礦，對價格的引領作用尤為明顯。原因在于產地方面隨著276工作日制度的取消，坑口供給端持續寬松，帶動整體市場價格走弱。

此前，神華率先下調5月份5500大卡月度長協價14元/噸至630元/噸;現貨價降至650元/噸，較4月17日回調15元/噸。同時，中煤5月份下水動力煤月度長協下調幅度也達15元/噸。作為煤炭市場的價格方向標，兩大煤企下調煤價后，其它大型煤企有望跟進。

供需關系影響煤炭價格

煤價下跌，主要是受到供需關系的影響，上游煤炭供給方面，資源供應有所恢復，山西、內蒙等地發煤礦站加快生產和銷售，煤炭供應相對寬松，尤其同煤、中煤等主力煤企發運量大幅增加，拉動秦皇島、京唐港、曹妃甸等港口存煤快速增加。據CCTD中國煤炭市場網監測，截至5月3日，鐵路日發運量達到130萬噸的高位水平，進港煤炭資源增加明顯，截至5月8日，秦港庫存570.5萬噸。

下游方面，受到南方雨水增多，促使水電機組設備利用小時數增加，擠占火電市場，電煤淡季特征將更明顯。據CCTD中國煤炭市場網數據顯示，下游六大電廠日耗止漲回落，合計日均耗煤量跌破60萬噸至58.5萬噸，較上周期減少3.7萬噸;電廠日均庫存增至1162.9萬噸，日均存煤天數即將突破20天水平。

煤價會一直跌嗎?

5月份，大秦線檢修已結束，預計隨著北方港口市場供給的快速回升，五月上旬，動力煤價繼續下跌。預計到五月中旬5500大卡市場動力煤價格會跌至600元/噸，煤價回歸合理區間將是大概率事件。從五月底開始，用戶需要趕在“迎峰度夏”之前搶運煤炭，增加庫存，預計電廠拉運煤炭積極性會有所提高。此外，隨著產地產能的釋放，港口供應能力增加，屆時港口供需基本平衡。后期煤價或將止跌企穩，小幅波動。